EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda se movió con sesgo de riesgo cambiario y atención a reservas: el día mostró tensión en el carry y presión en ADRs, pese a señalas de recuperación puntual en algunos activos. Las reservas cerraron con un leve impulso diario, pero las narrativas sobre la liquidez y la intervención del Tesoro siguieron pesando. En el frente corporativo, noticias de YPF y Metrogas aportaron visibilidad de caja para nuevos proyectos, mientras el mercado quedó a la espera de señales de política económica y de la evolución del entorno externo. En conjunto, el factor clave fue la lectura del riesgo cambiario y su impacto en la dispersión entre activos locales y ADRs.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

• Analiza @vivalabolsa: ‘Redrado y Cavallo advierten el riesgo cambiario por la falta de reservas; no veo al Tesoro interviniendo de nuevo’
• Analiza @vivalabolsa: ‘Quieren HECATOMBE? Ahí la tienen!!! Barclays durísimo con Caputo: Argentina no crece, las reservas están peor que antes de Milei y la deuda aumentó’
• Analiza @0800nacho: ‘Volumen operado ADRs 2/12/25: Día de bajas generalizadas sobre todo bancos y oil/gas. Bajo volumen USD 219 MM en ADRs; el flujo sigue pasando por bancos, pero ya YPF recuperó’
• Analiza @InversorPerga: ‘YPF avanza en la venta de su 70% de Metrogas por no menos de USD 1.000M (Citi como asesor). Esto implica valorar a la empresa en USD 1.428M, un +45% arriba del market cap actual; para minoritarios podría ser positivo’
• Analiza @FernandoMarull: ‘Obstfeld y De Gregorio. Me gustan los 2. Veremos mañana’

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal: El día dejó claro que, en un marco de reservas y riesgo cambiario, la carga emocional del mercado sigue siendo un determinante clave de corto plazo. Aunque hubo señales de mejora en reservas y se observó cierta recuperación selectiva en YPF/Metrogas, la narrativa de riesgo cambiario y la posibilidad de intervención siguen condicionando movimientos y volatilidad.
• Ganadores y Perdedores: Ganadores relativos: activos energéticos y noticias de caja que permiten inversiones futuras (YPF con Metrogas) y señales de recuperación en ADRs puntuales. Perdedores: el conjunto de ADRs en día de bajas y el tono general de caution ante el incremento del riesgo cambiario; el flujo reducido y el tono negativo de lectura macro (Barclays vs Caputo) pesaron sobre el ánimo.
• Señales para Mañana:
  • Volumen en ADRs siguió siendo bajo; cualquier giro de liquidez podría amplificar movimientos en la apertura local.
  • El carry trades podría mantenerse como vector de presión si se sostienen expectativas de política monetaria y FX; atentos a noticias de intervención o indicios de nervios cambiarios.
  • Noticias macro (Fed/Política externa) y las señales de gestión de reservas serán claves para la apertura.
• Visión Actualizada: A corto plazo, la sesión refuerza un sesgo de mayor volatilidad y sensibilidad a noticias de reservas y a la evolución del carry. La trayectoria de las empresas energéticas (con mayor énfasis en transacciones como Metrogas) podría generar ventanas de valor, pero requieren confirmación en la próxima sesión. Mantener un enfoque pragmático: puntas de entrada/rotación razonadas y un monitoreo cercano de la lectura de reservas y del entorno macro externo.