EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda de hoy arrancó con cierto sesgo positivo pero terminó con tono más cauteloso, mostrando modestos avances iniciales frente a un cierre algo más débil. El S&P Merval cerró cerca de 2.037 puntos (en USD), tras una semana de volatilidad y con baja participación, lo que sugiere cautela de inversores ante noticias de política cambiaria y liquidez. Los mensajes clave del día estuvieron en la revisión del esquema cambiario y en la demanda por deuda local, lo que lograría sostener cierta dinámica en activos domésticos pese al enfriamiento de la rotación.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

• Analiza @0800nacho: “Una rueda que había arrancado bien y termina mal, con el S&P Merval cerrando en USD 2.037 puntos. Veremos mañana cómo cierra la semana.”
• Analiza @0800nacho: “Volumen operado argentino hoy muy bajo; la mayoría de ADRs en rojo. Los bancos siguen liderando la rotación, con un flujo total de ADRs en torno a 210 M USD (59% por bancos).”
• Analiza @FinanzasArgy: “Los depósitos privados en dólares superaron los US$36.600 millones, un nuevo récord desde la salida de la convertibilidad.”
• Analiza @BancoCentral_AR: “Aprobó una nueva metodología de cálculo del Tipo de Cambio de Referencia (TCR), que entrará en vigor el 1° de enero de 2026.”
• Analiza @SalvaDiStefano: “Santa Fe tomó USD 800 millones a 9 años al 8,1% anual; se acerca la colocación del Estado Nacional y se mantiene el apetito por deuda soberana local.”

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal: Hoy siguió la narrativa de transición macro: cambios en el esquema cambiario (TCR) y señales de liquidez en USD que dominan el humor de corto plazo. La combinación de noticias FX y demanda de deuda local mantuvo cierta estabilidad de fondo, pero el volumen reducido y la sesión indecisa impidieron movimientos contundentes.
• Ganadores y Perdedores:
  • Ganadores: actores vinculados a bancos y a deuda soberana local mostraron tolerancia a la rotación, con mayor interés relativo en instrumentos de financiación local.
  • Perdedores: ADRs y gran parte de la renta variable en general mostraron sesgo bajista en la jornada, reflejando la cautela ante el nuevo marco cambiario y la menor liquidez.
• Señales para Mañana:
  • El anuncio del TCR para 2026 sugiere que los movimientos de apertura podrían estar guiados por la reacción del mercado a la nueva metodología y su impacto en el contado/FX.
  • La presencia de demanda en deuda regional (ej. Santa Fe) indica que los inversores siguen buscando refugios con rendimiento, lo que podría sostener la prima de riesgo en el corto plazo.
  • El bajo volumen de hoy sugiere que cualquier noticia relevante podría generar movimientos más acotados o de apertura impredecible.
• Visión Actualizada: A corto plazo, el entorno sigue siendo sensible a noticias de política cambiaria y a la dinámica de liquidez en USD. La preferencia por instrumentos con cobertura local y por activos de deuda sugiere un sesgo conservador en la ventana pre-apertura, con posibilidad de giro si surgen señales claras sobre la ejecución del nuevo TCR y su impacto en tasas y spreads. Mantener vigilancia en la evolución de la demanda de USD y en la percepción de riesgo país para calibrar la apertura de mañana.