EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda cerró post-mercado con el BCRA anunciando un indexado de bandas cambiarias a la inflación (régimen n-2), lo que impulsó el MEP cerca de un 1% y llevó la cotización a 1490. El USD oficial cerró en 1438.50 con ventas del Tesoro, y el mercado queda a la espera de cómo impacta esto en la apertura. Se fortalece la narrativa de mayor previsibilidad y de acumulación de reservas, dos piezas que podrían tranquilizar a mercados de bonos y riesgo país. En paralelo, organismos internacionales aportan respaldo, reforzando la lectura de un marco más estable para 2026.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

• Analiza @TargetDeMercado: “BCRA modificó el ritmo de actualización de las bandas, que pasarán a actualizar por inflación (n-2). El mep subió unos 15 pesos (1%) con la noticia, y opera en 1490. Veremos el efecto de mañana en el USD oficial que cerró en 1438.50 con participación de ventas del Tesoro.”

• Analiza @PabloWende: “Fuerte reacción positiva de las acciones de bancos locales en Wall Street tras el anuncio que el BCRA empezará a acumular reservas en enero con compra de dolares.”

• Analiza @LorenzoBolsa: “El comunicado del BCRA es una muy buena noticia Indexar las bandas del dólar a la inflación evita atrasos cambiarios, da previsibilidad y reduce el riesgo de saltos bruscos. Reglas claras > improvisación.”

• Analiza @LorenzoBolsa: “Además, el BCRA empieza a acumular reservas de forma gradual y preanunciada (USD 10–17B). Más reservas = menor riesgo país, más confianza y menos estrés financiero.”

• Analiza @IMFSpokesperson: “We welcome recent market access and announced steps to strengthen the monetary and FX framework, rebuild reserve buffers, and advance growth-enhancing reforms. We are working closely with the authorities as they implement these important measures.” (paráfrasis en español: damos la bienvenida al acceso al mercado y a los pasos para fortalecer el marco monetario y cambiario, reconstruir reservas y avanzar reformas; trabajamos de cerca con las autoridades para su implementación.)

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal: El día mostró que el marco de bandas cambiarias, al estar indexado a la inflación y con un plan de acumulación de reservas, está generando una mayor previsibilidad para el corto plazo. La reacción de mercados fue favorable para bancos y bonos, y el foco estará en cómo se materialicen los flujos de reservas y la lectura de la inflación en diciembre para ajustar expectativas de enero.

• Ganadores y Perdedores:

  • Ganadores: bancos y bonos locales percibidos como beneficiados por la mayor estabilidad y por la señal de acumulación de reservas; el sentimiento general de “reglas claras” reduce el riesgo de saltos bruscos.
  • Perdedores: no hay indicios claros de ganadores obvios que caigan en la trampa del día; sin embargo, activos sensibles al tipo de cambio podrían mantener volatilidad si se intensifican las expectativas de movimientos en la banda cambiaria y en el USD oficial.

• Señales para Mañana:

  • La apertura podría mantener el sesgo positivo para activos de riesgo vinculados a bancos y bonos, ante el marco más predecible.
  • El balance de ventas en el USD oficial y la evolución del MEP serán claves para calibrar la dirección del tipo de cambio en la primera hora de la sesión.
  • La confirmación de la magnitud y el calendario de acumulación de reservas (anunciado como gradual y preanunciado) será decisiva para la confianza de los inversores y para el tono de la apertura.

• Visión Actualizada: Hoy se consolida una narrativa de “mayor previsibilidad” para 2026, con una política monetaria y cambiaria que busca evitar saltos innecesarios y apoyar la acumulación de reservas. En el corto plazo, el mercado parece aceptar el trade-off entre inflación y estabilidad cambiaria, lo que podría traducirse en una sesión de apertura más ordenada, pero con vigilancias en el comportamiento del USD y en el desempeño de bancos y bonos. Mantenerse atento a las señales de volumen y a la reacción de USD/MEP será crucial para calibrar exposiciones en la primera mitad de la sesión.