EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda cerró con un sesgo de alivio en el riesgo argentino tras los anuncios del BCRA de ayer: la curva soberana en USD bajo Ley NY cotizó por debajo de 10% de YTM por primera vez desde la reestructuración y el EMBI+ cayó por debajo de los 600 bps. El dólar mayorista mostró cierre en torno a 1451 con volúmenes elevados y una intervención del Tesoro, ampliando la brecha con el MEp a ~3.3% hacia 1500. En commodities, el Brent cotó alrededor de 58.92 USD/bbl, mientras que el destacado interés por crédito de calidad se evidenció en la emisión de MercadoLibre de US$750 M a 4.9% (2033), con una demanda sobredemanda y participación de grandes inversores. En conjunto, la sesión apuntaló la idea de consolidación con mejora de condiciones de crédito, aunque persiste cautela por el contexto cambiario y de financiamiento.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

• Analiza @jclekovic: ‘Tras los anuncios de ayer del BCRA, por primera vez desde la reestructuración, toda la curva de Bonos Soberanos en USD Ley NY de Argentina (globales) cotiza por debajo de 10% (YTM). El EMBI+ (Riesgo País) perforó los 600 bps.’
• Analiza @TargetDeMercado: ‘El USD mayorista cierra en torno a 1451, con mucho volumen y participación del Tesoro vendiendo; la brecha con el Mep se amplía a 3.3% alrededor de 1500.’
• Analiza @LorenzoBolsa: ‘MercadoLibre emitió US$750M a 4.9% (2033), primer bono IG de la empresa; 3.6x oversubscribed, con Druckenmiller y BlackRock aumentando su participación.’
• Analiza @0800nacho: ‘BBG señala señales de que el mercado de EVs podría tardar más en cumplir proyecciones; Brent se mantiene en torno a 58,92 USD/bbl sin reflejar esa debilidad en la demanda.’
• Analiza @TenkanTrading: ‘#USDARS en zona técnica crítica: cierre que podría quebrar la resistencia; vigilar el 61.8% y la zona de techo del canal para la apertura.’

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal: El día sugiere un giro moderado hacia menor aversión al riesgo en activos argentinos, con un repunte de la confianza en crédito de calidad y una lectura más favorable de la situación de liquidez local. Sin embargo, la dinámica cambiaria y la dependencia de políticas de financiamiento siguen imponiendo cautela para la apertura de mañana.
• Ganadores y Perdedores: Ganadores: la caída de rendimientos implícitos en la curva en USD y el alivio en EMBI+; la demanda sobredomanda de la emisión de MercadoLibre indica apetito por crédito de calidad. Pérdedores: la persistente volatilidad del dólar mayorista y la incertidumbre en la demanda de petróleo dada la discusión sobre EVs; la exposición de activos sensibles a noticias fiscales y monetarias.
• Señales para Mañana: Se deberá observar: (1) la continuidad de la reacción de la curva de bonos y el EMBI ante noticias del BCRA y del Gobierno; (2) la dirección del USD/ARS en el pre-mercado y la respuesta de la Tesorería; (3) movimientos del Brent cerca de 59 USD/bbl y cualquier noticia de demanda global; (4) señales de apetito por riesgo en emisores de calidad (Meli y pares).
• Visión Actualizada: El día refuerza la idea de un entorno de corto plazo más favorable para crédito de calidad y para algunos activos dolarizados, pero la volatilidad cambiaria y los flujos de liquidez siguen siendo el principal driver. En el corto plazo, la pauta será de apertura contenida con posibles bandazos si se afianzan o cambian las intervenciones y si surgen novedades fiscales o de financiamiento.