EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda dejó una señal clara de tensión cambiaria contenida pero persistente: el dólar mayorista volvió a cerrar tomador, muy cerca de la zona de $1.400, con volumen elevado, mientras el mercado siguió de cerca la participación oficial. En paralelo, aparecieron datos que ayudan a explicar la demanda de divisas, como la compra de dólares para dividendos y la fuerte dolarización de personas humanas en marzo. Del lado de pesos, el foco pasó por la licitación del martes y por un menú que vuelve a poner sobre la mesa cobertura CER/TAMAR y dólar linked, en un cierre de semana donde la macro siguió ordenada, pero con cobertura más demandada.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️
Analiza @TargetDeMercado: “USD mayorista cierra otra jornada tomadora: por el momento 1400 fue techo, pero cerró contra esos niveles, último en 1399.50. Se operó muchísimo volumen: 954MM. Será importante ver la posición de BCRA hoy en spot. La cobertura desde hace unos días parece estar demandada.”
Este fue probablemente el termómetro más directo del día: presión compradora sobre el dólar oficial, volumen muy alto y un mercado que empieza a mirar la cobertura con más atención.

Analiza @romano_group: “Según el informe cambiario del BCRA recién publicado, las personas humanas compraron u$s 1.900 millones durante marzo en el mercado de cambios.”
El dato aporta contexto estructural a la rueda: la demanda privada de divisas sigue siendo relevante y ayuda a entender por qué el mercado cambiario se mantiene sensible incluso con señales de orden macro.

Analiza @SalvadorVitell1: “Apareció Utilidades y Dividendos en el mercado de cambios de Mar.-26. Casi 870 palos. 600 por mercado y resto vía canjes/bopreal.”
Este punto es muy importante para interpretar la dinámica del MULC: no toda la presión sobre el dólar responde a cobertura minorista o especulación, sino también a pagos corporativos que agregan demanda genuina.

Analiza @MinEconomia_Ar: “La Secretaría de Finanzas anuncia una nueva licitación para el martes 28 de abril” con LECAP, TAMAR, BONCER, CER/TAMAR y dólar linked.
La señal oficial fue ofrecer un menú acotado pero diversificado, compatible con un mercado que hoy busca balancear tasa, inflación y tipo de cambio.

Analiza @NauBernues: “Menú para la licitación de la semana que viene. Puede estar interesante ese CER / TAMAR. Acotado el menú, pero con variedad.”
La lectura del mercado fue en la misma línea: no hubo sorpresa, pero sí instrumentos suficientemente variados como para testear preferencia por cobertura real o flotante en pesos.

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal:
  La lección más importante del día es que el mercado no está desordenado, pero sí más atento a la cobertura. El mayorista cerca de $1.400 con volumen alto, sumado a datos de compras privadas de dólares y giro de dividendos, muestra que la demanda de divisas existe y tiene fundamentos concretos.

• Ganadores y Perdedores:

  • Ganaron relevancia las estrategias defensivas o de cobertura, especialmente las vinculadas a dólar y a instrumentos indexados o mixtos.
  • También quedó favorecida la lectura de corto plazo en pesos con flexibilidad, dada la licitación con opciones TAMAR, CER/TAMAR y dólar linked.
  • Sufrieron, en términos relativos, las apuestas excesivamente lineales al carry sin cobertura, porque el cierre de la semana dejó un dólar más demandado y menos complaciente.
  • En acciones locales, el dato de valuación del Merval en USD 1914 y caída de -4,7% YTD sugiere que el equity argentino no logró imponerse como protagonista de la jornada.

• Señales para Mañana:

  • Como mañana es fin de semana, no hay apertura local, pero sí quedan señales para el arranque de la próxima rueda hábil.
  • La principal será cómo procese el mercado el cierre del mayorista pegado al techo reciente de $1.400.
  • La segunda señal es política de deuda en pesos: la licitación del martes pasa a ser el próximo evento ordenador de expectativas.
  • También será relevante confirmar, con datos oficiales o de operadores, cuál fue la intervención del BCRA en spot, dado que hoy el volumen fue especialmente alto.

• Visión Actualizada:
  El día de hoy no cambia de forma drástica la visión de corto plazo, pero sí obliga a matizarla: la consistencia macro sigue presente, aunque la calma cambiaria ya no luce tan automática. El mercado parece entrar en una fase más selectiva, donde importan más la calidad de la cobertura, la lectura fina del MULC y la capacidad del Tesoro de sostener el atractivo de los instrumentos en pesos sin perder demanda.