PANORAMA DEL DÍA SIN MERCADO 🌐
Hoy no hay operaciones por ser fin de semana, y mañana tampoco habrá mercado por la misma razón, por lo que el foco está puesto en las señales que dejan redes y medios de cara al lunes. Entre los temas que más aparecen están el ajuste fiscal vía quita de subsidios, medidas del BCRA para bajar la volatilidad de tasas en pesos, advertencias sobre el perfil de deuda en ARS, comentarios sobre bonos en pesos, una referencia técnica sobre $GGAL y algunos datos de actividad y consumo que aportan al tono macro de corto plazo.

LO QUE SE HABLA HOY EN EL MERCADO INFORMAL 💬

• Comenta @FinanzasArgy: que, según La Nación, el Gobierno les quitó subsidios de luz a 2,1 millones de hogares y de gas a casi 900.000, con una baja del gasto total en subsidios de más de US$5.600 millones en dos años y medio, y con objetivo oficial de llevarlo al 0,5% del PBI en 2026.
• Comenta @julianyosovitch: que el BCRA tomó medidas para relajar la presión sobre la volatilidad de las tasas cortas en pesos, reduciendo la integración mínima diaria de encajes y reapareciendo como colocador en la rueda REPO de A3 después de las 17 horas.
• Comenta @julianyosovitch: que el perfil de deuda en ARS sigue siendo desafiante, y que aunque el equipo económico viene pateando vencimientos incluso más allá del mandato de Milei, resulta “imposible pensar” una mayor extensión de duration en pesos sin condiciones adicionales.
• Comenta @InversorPerga: que $GGAL “cerró en zona límite el viernes” y que el próximo movimiento sería el que marque tendencia, sugiriendo una definición técnica relevante para el arranque de semana.
• Comenta @SalvaDiStefano: que el bono TY30P fue subestimado pero le ganó hasta ahora a la inflación y al dólar, paga una tasa del 29,5% anual y podría ganar protagonismo entre inversores si el Gobierno logra sostener la desinflación y la estabilidad cambiaria.

ADELANTO PARA EL PRÓXIMO DÍA HÁBIL 📈

• Clima general esperado:

  • En redes se percibe un tono mixto pero con sesgo de atención sobre la macro doméstica.
  • Por un lado, aparecen señales favorables al relato fiscal y de ordenamiento macro, como la quita de subsidios y medidas para bajar tensión en tasas cortas.
  • Por otro, persisten cautelas sobre la deuda en pesos y sobre la capacidad de sostener el apetito por duration en ARS.
  • En equity local, al menos por menciones puntuales, podría haber apertura atenta a definiciones técnicas en bancos, especialmente en GGAL.

• Eventos clave en agenda:

  • Se menciona que Milei viajará a EE.UU. la semana próxima (6/5) para participar de una conferencia del Instituto Milken en Los Ángeles.
  • El mercado probablemente siga de cerca cualquier novedad oficial o extraoficial vinculada a tasas en pesos, intervención del BCRA y manejo de vencimientos en ARS.
  • También queda en radar la lectura política y económica del ajuste en subsidios por su impacto fiscal.

• Activos a observar:

  • $GGAL: seguimiento técnico, porque según el comentario relevado quedó en una zona de definición y el próximo movimiento podría marcar tendencia.
  • Bonos en pesos / deuda ARS: foco en la curva corta y en instrumentos como TY30P, ante debate entre rendimiento real, inflación, dólar y riesgo de duration.
  • Dólar MEP / estabilidad cambiaria: aparece indirectamente en la discusión sobre bonos en pesos; la expectativa favorable sobre estos instrumentos queda condicionada a que continúe la calma cambiaria.
  • Bonos soberanos en general: por la discusión de sostenibilidad del programa y del rollover en moneda local.

REFLEXIONES DEL ANALISTA 🧠

• La sensación del día es de mercado todavía muy concentrado en la consistencia del programa económico: orden fiscal y desinflación por un lado, pero fragilidad en el frente de deuda en pesos por el otro.
• Entre hoy y el lunes, un inversor debería monitorear especialmente cualquier novedad sobre tasas cortas en ARS, intervención operativa del BCRA, señales sobre licitaciones o vencimientos, reacción al recorte de subsidios y menciones oficiales durante la previa del viaje presidencial a EE.UU.
• La hipótesis más razonable para el arranque de semana es una apertura con tono selectivo y prudente: mejor predisposición hacia el discurso de disciplina fiscal y algunos instrumentos en pesos si sigue la calma cambiaria, pero sin euforia, porque en los tweets también queda claro que la cuestión de la deuda en ARS y la sustentabilidad de extender plazos sigue sin estar resuelta.