PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana arranca con sesgo levemente constructivo para activos locales, apoyado en tweets que destacan una colocación exitosa de bonos en dólares y expectativas de fuerte liquidación del agro en mayo, aunque con foco también en señales de presión monetaria y demanda privada de dólares. En el plano local, el transporte en PBA vuelve a subir y suma ruido inflacionario; hacia la apertura, el mercado podría mostrar mejor tono en bonos y acciones argentinas, con el dólar bajo vigilancia por la combinación de exceso de pesos y formación de activos externos.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

• Según @SalvaDiStefano: Argentina realizó una colocación “muy exitosa” de los bonos AO27 y AO28 en dólares: se esperaban USD 500 millones y se colocaron USD 848 millones, con tasas que, según su lectura, superaron las expectativas oficiales de manera favorable.
• Según @SalvaDiStefano: “Para el mes de mayo, tendremos el récord de liquidaciones del campo”; estima exportaciones por encima de USD 10.000 millones, lo que podría generar más liquidez, baja adicional de tasas y menor presión cambiaria.
• Según @NauBernues: plantea la pregunta “¿Exceso de pesos de nuevo?” y vincula la caída de reservas brutas con la dinámica monetaria y cambiaria pese a compras del BCRA durante el mes. Es una señal para seguir de cerca la consistencia entre acumulación de reservas y liquidez en pesos.
• Según @ImpuestosyE: en marzo, 1,5 millones de argentinos compraron más de USD 2.300 millones, mientras 750.000 vendieron apenas USD 466 millones; remarca que, tras la flexibilización del cepo, persiste una demanda privada relevante de dólares.
• Según @FinanzasArgy: desde hoy sube 11,6% el boleto de colectivos en PBA, por encima del ajuste esperado, incorporando un cargo adicional por combustible. El boleto mínimo pasa a $968,57, sumando presión sobre precios regulados.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • Levemente optimista, pero no lineal.
  • El tono positivo viene por financiamiento soberano exitoso y expectativa de mayor oferta de divisas del agro.
  • El contrapeso está en dos frentes: posibles excesos de liquidez en pesos y una demanda de dólares todavía elevada por parte de individuos, además del impacto inflacionario de ajustes tarifarios.

• Posibles Drivers:

  • Bonos soberanos en dólares: la colocación de AO27/AO28 puede sostener buen tono en la curva hard dollar si el mercado valida compresión de tasas.
  • Tasas en pesos y deuda CER/fija: si gana fuerza la idea de mayor liquidez por agro y baja de tasas, puede haber interés en instrumentos en pesos, aunque condicionado por expectativas de inflación.
  • Dólar financiero/spot: el dato de compras de dólares por parte de personas físicas y la advertencia sobre “exceso de pesos” ponen al tipo de cambio como variable central.
  • Acciones vinculadas al ciclo local y exportador: mejor clima macro relativo podría favorecer bancos y plays domésticos; además, $MELI queda en el radar por resultados este jueves, aunque eso es más catalizador sectorial que driver de hoy.

• A qué estar atento:

  • A la reacción del mercado a la lectura sobre la colocación de deuda: si se interpreta como señal de acceso y normalización financiera, puede mejorar el apetito por riesgo argentino.
  • A cualquier dato o comentario sobre liquidación del agro y su traducción efectiva en oferta de divisas.
  • A la dinámica del dólar en la apertura: si prevalece la lectura de exceso de pesos/demanda privada, puede moderar el optimismo.
  • Al efecto del aumento del transporte en PBA sobre expectativas de inflación de corto plazo.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura moderadamente positiva para bonos y, por arrastre, para la renta variable local, con apoyo en la colocación exitosa de deuda y la expectativa de fuerte ingreso de dólares del campo.
  • Al mismo tiempo, no veo un escenario de euforia: el dólar podría abrir firme o bajo vigilancia por la persistente dolarización de carteras y las dudas sobre liquidez en pesos y reservas.