PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana muestra un tono mixto, con sesgo de cautela: aparecen señales de calma cambiaria vinculadas a mejores perspectivas de exportación, pero también persiste ruido por una inflación que sigue sorprendiendo al alza respecto del REM. En renta variable local, YPF sobresale por resultados sólidos, mientras que para la apertura el foco probablemente pase por energía, dólar financiero y cualquier novedad política que pueda surgir de la conferencia de Manuel Adorni a las 13 hs.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

• Según @FernandoMarull: hace meses el mercado viene subiendo la proyección de exportaciones argentinas sin tocar la de importaciones, y eso “está detrás de la calma del dólar”.
• Según @FernandoMarull: la inflación lleva 9 meses seguidos sorprendiendo por encima de lo esperado por el REM; atribuye parte de ese desanclaje al cambio de régimen cambiario de abril de 2025 y a la mayor volatilidad del dólar.
• Según @InversorPerga: $YPF presentó un 1T26 “muy sólido”, con EBITDA ajustado de USD 1.594 M, margen EBITDA de 32%, utilidad neta de USD 409 M, flujo de caja libre de USD 870 M y fuerte crecimiento en shale oil.
• Según @ElEconomista_: se destaca la “paradoja” de un dólar barato conviviendo con superávit comercial, poniendo el foco en el frente externo argentino.
• Según @ImpuestosyE: hoy habrá conferencia de prensa del vocero Manuel Adorni a las 13 hs., un evento a monitorear por potencial impacto político/comunicacional.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • Predomina un clima de espera cautelosa, no de pánico.
  • El soporte viene por el lado cambiario/external sector: varios mensajes apuntan a una mayor oferta esperada de exportaciones y a cierta calma en el dólar.
  • El contrapeso es la nominalidad: la inflación sigue apareciendo como un factor incómodo y puede limitar el optimismo.

• Posibles Drivers:

  • YPF y energía pueden ser protagonistas tras los números del 1T26, que lucen claramente positivos en la lectura de mercado.
  • Dólar MEP/CCL y expectativas cambiarias seguirán en el centro, especialmente porque los tweets relevantes conectan directamente exportaciones, superávit y calma del dólar.
  • Bonos soberanos / curva en dólares: no hay un disparador concreto nuevo en los tweets, pero la discusión sobre inflación y régimen cambiario puede influir en la lectura macro y en la tasa exigida por el mercado.
  • BYMA / mercado local: hubo comentarios previos sobre resultados y nuevos CEDEAR, aunque hoy parecen ser un driver secundario frente a YPF y macro.

• A qué estar atento:

  • Conferencia de Manuel Adorni a las 13 hs. por si surge alguna definición política o económica con impacto intradiario.
  • Reacción del mercado a YPF en precio y volumen: puede funcionar como termómetro del apetito por equity argentino.
  • Evolución del dólar financiero durante la rueda: si se sostiene la calma, podría mejorar el humor general; si se revierte, ganará peso la preocupación por inflación y pass-through.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura selectiva, con sesgo favorable en YPF/energía por resultados, y un mercado en general más de espera que de euforia.
  • Mi hipótesis inicial es de dólar relativamente estable si persiste la narrativa de mejora exportadora, pero con el resto de los activos condicionado por la sensación de que la inflación sigue sin terminar de anclarse.