PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana arranca con sesgo de espera, pero con tono constructivo para activos en pesos por señales oficiales de profundización del mercado local: licitación con más duration, nuevos duales y avance de desregulación. En paralelo, el dato previo de inflación CABA refuerza la narrativa de desinflación, mientras en política empieza a ganar lugar el ciclo electoral. Para la apertura, el foco parece más puesto en deuda en pesos y expectativas macro que en un driver fuerte para acciones; en dólar, sin tweets concretos de hoy, el sesgo luce de monitoreo más que de tensión inmediata.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

• Según @julianyosovitch: el Tesoro presentó una licitación “sin Lecap y alargando duration”, con vencimientos por apenas $5,1 billones, lo que sugiere una estrategia de extender plazos en la curva en pesos y un desafío de roll-over más manejable que en meses previos.
• Según @NauBernues: el menú de la licitación “viene lindo”, con varios títulos nuevos, muchos duales y un tramo al 30/06/2030; lo interpreta como una señal clara de que el Gobierno está “construyendo la curva pesos”.
• Según @julianyosovitch: la inflación de CABA fue 2,1% mensual en mayo, por debajo del 2,5% de abril, y lo presenta como continuidad del proceso de desinflación.
• Según @ImpuestosyE: el Gobierno derogó 58 normas ligadas al comercio y la industria, incluyendo regulaciones del FETA y programas “Ahora”, en una nueva señal de desregulación económica.
• Según @ImpuestosyE: el Gobierno envió al Congreso la reforma a la ley de “inocencia fiscal”, con el objetivo de dar mayor seguridad jurídica y canalizar ahorros en dólares hacia inversión productiva.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • Predomina un clima de espera constructiva.
  • No aparecen catalizadores externos relevantes en los tweets, pero sí varias señales domésticas alineadas con el programa oficial: desinflación, desregulación y desarrollo de la curva en pesos.
  • El componente político empieza a recalentarse por la dinámica electoral, aunque por ahora no surge un evento puntual que cambie el humor de apertura.

• Posibles Drivers:

  • Deuda en pesos: la licitación del Tesoro y la lectura de “alargamiento de duration” pueden ordenar la rueda en instrumentos CER/duales/tasa fija según cómo sea recibido el menú.
  • Expectativas de inflación: el 2,1% de CABA puede sostener el apetito por pesos si el mercado extrapola desaceleración en el IPC nacional.
  • Agenda regulatoria: derogación de normas y reforma de “inocencia fiscal” aportan al relato pro-mercado y podrían favorecer percepción sobre sectores domésticos.
  • Agro: hay menciones a maíz y soja, pero no con suficiente precisión de mercado como para elevarlas a driver central de apertura.

• A qué estar atento:

  • Recepción del mercado a la licitación y pricing implícito de los nuevos instrumentos, especialmente los duales y el tramo más largo.
  • Señales sobre inflación nacional tras el antecedente de CABA, porque puede influir en tasa real esperada y demanda por pesos.
  • Ruido político-electoral: la separación de elecciones provinciales y el ingreso de la política en “modo electoral” pueden empezar a meter volatilidad si escala la discusión pública.
  • Dólar financiero: no hay tweets específicos hoy con precio o presión concreta, así que conviene seguir si el mejor tono para pesos se traduce o no en calma en CCL/MEP.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura neutra a levemente positiva para la deuda en pesos, apoyada en la narrativa de desinflación y en la señal oficial de construcción de curva larga.
  • En acciones, el arranque podría ser más selectivo y sin un driver contundente.
  • Para el dólar financiero, la hipótesis inicial es de apertura estable, salvo que la lectura política-electoral empiece a pesar más que las señales macro.