PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana arranca con sesgo mixto a levemente positivo para riesgo: el dato de empleo de EE.UU. salió bastante más flojo de lo esperado, lo que impulsó futuros y reavivó apuestas a una Fed menos restrictiva, aunque con señales internas contradictorias por la baja en participación laboral. En Argentina, el foco local pasa por la estabilidad de la deuda neta consolidada, la menor exposición cambiaria del sector público y la señal política de Milei sobre la carta orgánica del BCRA; en el corto plazo, esto sugiere apertura selectiva en acciones/bonos y un dólar financiero atento más al frente político-monetario que al externo.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

• Según @KobeissiLetter: “La economía de EE.UU. creó solo 57.000 empleos en junio, muy por debajo de los 114.000 esperados; la tasa de desempleo bajó a 4,2% y mayo además fue revisado a la baja”. Es el dato macro más importante de la mañana y cambia el tono global.
• Según @Investingcom: “Los futuros de acciones suben tras el reporte más débil de empleo de junio”. El mercado leyó inicialmente el dato como favorable para tasas y para equity.
• Según @julianyosovitch: la deuda neta consolidada del Gobierno se habría ubicado en USD 254.000 millones al 1T26 (36,9% del PBI), con una leve suba trimestral, mientras continuó la baja de la exposición cambiaria con el sector privado y el BCRA prácticamente desarmó su posición vendida en futuros.
• Según @ImpuestosyE: “Milei se reunió con diputados y senadores de LLA y les dijo que quiere cambiar la carta orgánica del BCRA”. Señal política relevante para seguir de cerca por su impacto potencial en expectativas monetarias y cambiarias.
• Según @ImpuestosyE: “El Gobierno prorrogó para julio los subsidios sobre tarifas de luz y gas” para hogares de menores ingresos y usuarios protegidos. Es una novedad fiscal/regulatoria con implicancias sobre inflación regulada y cuentas públicas.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • Predomina un clima de espera con sesgo positivo externo.
  • El driver principal es el payroll de EE.UU.: malo en cantidad de empleo, pero interpretado por mercado como argumento para una Fed menos dura.
  • El dato no es linealmente bullish porque la caída en participación laboral y revisiones negativas muestran enfriamiento más genuino de actividad.

• Posibles Drivers:

  • Bonos y acciones argentinas pueden tomar de forma positiva el mejor humor externo si bajan tasas implícitas en EE.UU.
  • Dólar financiero / curva en pesos atentos a cualquier lectura sobre la reforma de la carta orgánica del BCRA.
  • Bonos soberanos también pueden encontrar soporte en el informe de deuda que muestra estabilidad relativa y menor exposición cambiaria oficial.
  • En el frente internacional, el mercado puede seguir mirando tecnología/IA tras el rally reciente en nombres como Meta, aunque hoy el macro domina.

• A qué estar atento:

  • Reacción de Treasuries, futuros de Wall Street y dólar global al dato laboral una vez decante la lectura completa.
  • Cualquier precisión adicional sobre el planteo de Milei respecto de la carta orgánica del BCRA.
  • Precio del oil, que aparece mencionado a la baja en varios posteos y puede influir en energía.
  • Dado que mañana es feriado en EE.UU., no se descarta una rueda de hoy con menor profundidad y movimientos algo más erráticos por posicionamiento previo al cierre largo.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura selectivamente positiva para activos argentinos por el mejor tono externo tras el dato débil de empleo en EE.UU., con bonos y acciones acompañando si se consolidan menores expectativas de tasas.
  • Para el CCL/MEP, sesgo de cautela: podría mantenerse firme si el mercado interpreta que la discusión sobre el BCRA introduce ruido institucional o monetario, aun con viento externo más favorable.