PULSO PRE-MERCADO 📈
Apertura con sesgo constructivo pero selectivo para activos argentinos: el foco local pasa por la expectativa de un IPC de junio en torno a 1,7% mensual, el riesgo país cerca de perforar 400 pb, y el impacto de los pagos de renta/amortización de Bonares y Globales sobre reinversión y dólar financiero. Afuera, el tono viene más mixto por la caída fuerte del mercado coreano, tensiones geopolíticas en torno a Irán/Ormuz y el arranque de la temporada de balances en EE.UU.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @julianyosovitch: el IPC CABA marcó 1,81% m/m, tercera desaceleración consecutiva y menor registro desde agosto de 2025; con esa referencia, estima que el IPC Nacional podría ubicarse en 1,7% mensual.

Según @julianyosovitch: el riesgo país arranca la semana a punto de quebrar los 400 pb, una referencia clave para bonos y equity local.

Según @julianyosovitch: la renovación total de los repos del BCRA por USD 6.000 M estiró vencimientos a septiembre de 2028 y llevó las reservas netas por encima de USD 10.000 M, máximo de la gestión Milei.

Según @NauBernues: hoy se concreta el pago de renta y amortización de Bonares y Globales, dejando planteada la decisión de reinversión de esos dólares.

Según @DeItaone: Trump afirmó que EE.UU. defenderá el Estrecho de Ormuz y espera “pago a cambio”, en una secuencia de declaraciones que vuelve a meter ruido geopolítico sobre energía y riesgo global.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • El tono es levemente optimista para Argentina, apoyado en tres ejes: desaceleración inflacionaria esperada, mejora de reservas vía repos y compresión del riesgo país.
  • A la vez, el contexto externo no acompaña linealmente: la corrección en Corea y el ruido geopolítico en Medio Oriente pueden limitar el upside en la apertura y volver más defensiva la operatoria.

• Posibles Drivers:

  • Bonos soberanos hard dollar: hoy son protagonistas por el cobro de cupones y amortizaciones y la posible reinversión de esos flujos.
  • CCL/MEP: a monitorear si parte de esos dólares cobrados se canaliza a nuevas compras de bonos o se va a cobertura.
  • Acciones argentinas: podrían verse favorecidas si el mercado interpreta como positiva la combinación de riesgo país cerca de 400, reservas netas más altas y expectativa de IPC bajo.
  • Mercado internacional: atención a semis/tecnología por el shock en Corea y a bancos de EE.UU. por el inicio de la temporada de balances.

• A qué estar atento:

  • Dato de IPC nacional de junio esta semana, con referencia de mercado cercana al 1,7% m/m según el cálculo sobre IPC CABA.
  • Reacción del mercado a los pagos de Bonares y Globales: es probablemente el factor más inmediato de la rueda local.
  • Eventual anuncio de Moody’s, dado que se menciona una ventana de posible mejora de calificación soberana.
  • Noticias sobre Irán/Ormuz y petróleo, porque pueden mover el humor global, especialmente en emergentes.
  • Temporada de balances en EE.UU., en particular bancos grandes, como termómetro del apetito por riesgo.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura firme en bonos soberanos y sesgo positivo en acciones argentinas, respaldada por la baja esperada de inflación, la mejora de reservas y el riesgo país cerca de un nivel técnico/psicológico relevante.
  • En paralelo, el dólar financiero podría arrancar estable a levemente demandado, dependiendo de cuánto del flujo cobrado por cupones se reinvierta versus cuánto se preserve como liquidez en dólares.
  • El principal riesgo para esa lectura es externo: si escala el ruido geopolítico o pesa demasiado la aversión al riesgo por Asia, el mercado local podría abrir bien pero sin continuidad.