Martes: Pre-Mercado

PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana arranca con sesgo positivo por el frente externo: el dato de inflación de EE.UU. sorprendió a la baja y empuja fuerte los futuros, mejorando el humor para acciones y bonos emergentes. En el plano local, el foco sigue en señales pro-mercado —reforma del BCRA, giro de utilidades y ventana de IPOs con YPF Luz—, aunque el avance del petróleo y algunos ruidos políticos invitan a no sobrerreaccionar. Para la apertura, el tono inicial luce favorable para renta variable y deuda, con atención a si el mejor clima global también contiene al dólar financiero.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @eldaminato: destacó un muy buen dato de inflación de EE.UU. en junio, con caída mensual del CPI de -0,4% vs -0,1% esperado, inflación anual en 3,5% vs 3,8% previsto y núcleo estable, marcando la mayor baja interanual desde abril de 2020.

@eldaminato

Muy buenos datos de inflación de EE.UU. del mes de Junio que aceleraron la baja por la abrupta caída de los precios de la energía. CPI cayó 0.4% en el mes (versus -0.1% esperado), cuando había sido +0.5% en Mayo. Energía cayó 5.7%, después de haber subido 3.9% en mayo, 3.8% en Abril y 10.9% en Marzo. CPI quedó en el 3.5% y/y versus +3.8% previsto. Inflación núcleo se mantuvo flat en el mes y +2.6% interanual. La baja de la inflación interanual (mayo había sido del 4.2%) es la mas grande desde Abril del 2020.

Según @KobeissiLetter: los futuros de Wall Street suben con fuerza tras conocerse que el CPI de EE.UU. registró su mayor caída mensual desde abril de 2020.

@KobeissiLetter

BREAKING: US stock market futures surge as US CPI inflation posts its largest monthly decline since April 2020.

Según @ImpuestosyE: el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, informó que las empresas giraron USD 2.600 millones de utilidades al exterior en el primer semestre, en un contexto de “libertad de pagos” para importaciones, deuda y dividendos.

@ImpuestosyE

De acuerdo con un informe presentado por el vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, las firmas pudieron transferir al exterior un total de USD 2.600 millones en concepto de utilidades durante el primer semestre, un nivel que no se registraba desde hace más de diez años. El directivo del #BCRA subrayó que actualmente existe “libertad de pagos para las empresas de importaciones, deuda y de dividendos” y que, además, se flexibilizó el plazo para realizar estas operaciones.

Según @FinanzasArgy: Milei impulsará una reforma de la carta orgánica del BCRA para limitar su mandato a la estabilidad monetaria, prohibir el financiamiento del Tesoro vía emisión y reforzar su autonomía.

@FinanzasArgy

Milei ayer se reunió con legisladores de La Libertad Avanza para presentar un proyecto que reforma el BCRA: busca que la autoridad monetaria se dedique solo a cuidar el valor del peso, prohíba emitir dinero para financiar al Tesoro o cubrir el déficit, y gane mayor autonomía. Otros cambios principales El gobierno solo podrá financiarse con impuestos o deuda en el mercado. Se limita el reparto de ganancias del BCRA al Tesoro, salvo en casos como deflación. Sanciones más duras para autoridades que usen el BCRA para financiar al Estado emitiendo dinero. Posible blindaje al INDEC contra manipulaciones en los datos de inflación. La propuesta fue planteada por el diputado Santiago Santurio. La reforma revierte cambios de 2012 que ampliaron la emisión de dinero. Milei la describió como el fin de un modelo de "91 años de estafa". Se enviará al Congreso en los próximos días.

Según @InversorPerga: YPF Luz presentó documentación para cotizar en NYSE y BYMA bajo el ticker $YLUZ; no entra capital nuevo a la compañía, pero el movimiento reabre la ventana de IPOs y puede beneficiar valuaciones del sector energético local.

@InversorPerga

YPF Luz va por Wall Street. La compañía presentó la documentación para salir a cotizar en la NYSE bajo el ticker $YLUZ, además de listar sus acciones en BYMA. Lo más importante: no es una emisión de acciones nuevas. La operación corresponde a la venta de un accionista existente, por lo que YPF Luz no recibirá los fondos de esta colocación. ¿Por qué importa entonces? Reabre la ventana de IPOs para empresas argentinas. Confirma el renovado interés de fondos internacionales por activos locales. Puede mejorar las valuaciones de todo el sector energético si la colocación tiene una buena demanda. Más allá del dinero que ingrese en esta operación, el verdadero mensaje es que Argentina vuelve a estar en el radar de los mercados internacionales.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

  • Clima General:

    • Predomina un tono constructivo/optimista, explicado principalmente por el dato de inflación de EE.UU. mejor al esperado y la reacción positiva de los futuros.
    • A nivel local, el sesgo también es favorable por señales de normalización financiera y agenda institucional pro-mercado.
    • El principal matiz de cautela viene por dos frentes mencionados en los tweets: la suba reciente del petróleo y el hecho de que parte de la mejora del CPI estadounidense respondió a energía, por lo que algunos participantes advierten que no todo el impulso es necesariamente lineal.

  • Posibles Drivers:

    • Bonos y acciones argentinas podrían tomar impulso si se consolida el mejor clima global de tasas tras el CPI de EE.UU.
    • Dólar financiero / FX local: relevante por el dato de que empresas giraron USD 2.600 millones en utilidades; es una señal de apertura financiera, pero también marca demanda efectiva de divisas.
    • Sector energía: foco en YPF Luz / potencial IPO, que puede traccionar comparables del segmento si el mercado interpreta que vuelve la ventana de equity local.
    • Activos internacionales: bancos de EE.UU. muestran buen tono por resultados de Goldman Sachs, mientras que IBM aporta un contrapeso negativo en tecnología tradicional.

  • A qué estar atento:

    • La reacción de los futuros y de los Treasuries tras el CPI: hoy el mercado va a testear si el movimiento se sostiene o si hay toma de ganancias rápida.
    • La lectura que haga el mercado sobre la reforma del BCRA: más allá del anuncio, importará su viabilidad política y recepción en precios.
    • Petróleo arriba de USD 80 y referencias al salto por el conflicto con Irán: si se profundiza, puede moderar parte del optimismo global y afectar expectativas de inflación más adelante.
    • Monitorear el comportamiento de energéticas locales y de papeles vinculados a una reapertura de mercado de capitales.

  • Hipótesis del Día:

    • Espero una apertura positiva para acciones y bonos argentinos, apalancada por el excelente dato de inflación de EE.UU. y el rebote de futuros.
    • El sesgo para el dólar financiero podría ser más mixto: el mejor clima externo ayuda, pero la mayor libertad para girar dividendos y el ruido político local pueden limitar una baja marcada.
    • Energía y activos argentinos con narrativa de mercado de capitales podrían destacarse, aunque con selectividad si el petróleo sigue recalibrando expectativas globales.