PULSO PRE-MERCADO 📈
La mañana arranca con tono mixto a defensivo: en el frente local pesan las señales de mayor sensibilidad cambiaria/electoral, la discusión sobre cierta laxitud monetaria en el margen y la atención puesta en el Gabinete de Milei para unificar el mensaje económico. Afuera, el ruido geopolítico con Irán empuja al crudo y golpea al pre-market tecnológico, mientras suben los yields en EE.UU.; para la apertura, el sesgo luce prudente para acciones y bonos, con foco especial en el dólar financiero.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @ImpuestosyE: Gita Gopinath, ex número 2 del FMI, afirmó que “hay que permitir que el tipo de cambio se mueva de manera más flexible”, reabriendo el debate sobre el régimen cambiario y el margen de intervención oficial.

Según @ImpuestosyE: Milei vuelve a reunir al Gabinete desde las 10 hs para “ordenar el discurso oficial” y defender el rumbo económico, en una semana marcada además por viajes oficiales.

Según @NauBernues: el BCRA habría comprado la Lecap de fin de agosto e inyectado $1,3 billones el miércoles 19, en la mayor operación expansiva de mercado abierto desde enero, un movimiento que —según plantea— ayuda a explicar lo que pasó después con el dólar.

Según @julianyosovitch: “se nota cierto grado de laxitud en la política monetaria en el margen”; menciona rollover menor al 100% y el lanzamiento de nuevos préstamos hipotecarios como señales de una búsqueda oficial de reactivar la macro y llegar mejor al ciclo electoral.

Según @DeItaone / @imnotharsh: el telón de fondo externo sigue tenso: Irán dijo que la situación no permite volver al memorando con EE.UU., mientras el mercado destaca crudo firme cerca de USD 80 y Nasdaq débil en pre-market por el ruido geopolítico.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General:

  • Predomina un clima de cautela/espera con sesgo defensivo.
  • Localmente, los tweets relevantes apuntan a un mercado más atento al riesgo electoral y cambiario que a los fundamentals puros.
  • Externamente, la combinación de geopolítica en Medio Oriente, crudo firme y suba de tasas/yields en EE.UU. no ayuda al apetito por riesgo.

• Posibles Drivers:

  • Dólar financiero y curva en pesos: por las menciones a flexibilidad cambiaria, inyección de liquidez del BCRA y percepción de laxitud monetaria.
  • Bonos CER y tasa real: el tweet de @SalvadorVitell1 muestra suba de rendimientos reales en la curva, señal de mayor exigencia del mercado.
  • Acciones locales sensibles a macro doméstica: bancos y consumo podrían reaccionar al debate sobre crédito/hipotecas y a cualquier lectura sobre relajación monetaria.
  • Energía y activos globales: el crudo aparece sostenido por el conflicto con Irán; eso puede favorecer energía, mientras tecnología arranca más floja.

• A qué estar atento:

  • Reunión de Gabinete de las 10 hs y cualquier mensaje oficial posterior sobre rumbo económico.
  • Señales sobre tipo de cambio: cualquier réplica o interpretación oficial de comentarios del FMI puede impactar expectativas sobre dólar.
  • Mercado externo durante la mañana: si se profundiza la baja del Nasdaq o siguen subiendo los Treasuries, puede empeorar el tono local.
  • Narrativa sobre liquidez en pesos: si gana fuerza la idea de que hubo expansión para descomprimir tasas, el mercado puede volver a mirar cobertura cambiaria.

• Hipótesis del Día:

  • Espero una apertura prudente a negativa en activos locales, con el foco puesto más en cobertura cambiaria que en compresión de riesgo.
  • Si el Gobierno logra un mensaje ordenado y sin novedades disruptivas, la rueda podría estabilizarse; pero de arranque veo más probabilidad de presión sobre CCL/MEP y selectividad en renta variable que un rebote amplio.