Viernes: Post-Mercado

EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda combinó una lectura más constructiva del frente externo con señales locales todavía mixtas. En Estados Unidos, el mercado rebotó pese al dato de inflación, al interpretar que la presión estuvo concentrada en energía y que una eventual suba de tasas de la Fed ya estaría ampliamente descontada. En Argentina, el Tesoro logró renovar sus vencimientos con selectividad y predominio de colocaciones cortas a tasa fija, mientras que el cierre cambiario —con MEP marcado al alza según operadores— y la debilidad relativa de Galicia mantuvieron un tono de cautela.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

Analiza @julianyosovitch: La licitación mostró demanda suficiente para cubrir vencimientos, aunque Economía adjudicó sólo el 58,1% de las ofertas. El mensaje relevante es la preferencia del mercado por duration corta y tasa fija.

@julianyosovitch

EL MERCADO PRIVILEGIO BONOS MAS CORTOS La licitación mostró una fuerte concentración de la demanda en pocos instrumentos. La Lecap S13N6 fue, por amplio margen, el título con mayor valor efectivo adjudicado Se adjudicó $4,07 B, equivalente a casi la mitad de los $8,41 B colocados en total. En segundo lugar se ubicó el TMF27, con $1,39 B, seguido por el TML27, con $1,28 B Los tres instrumentos más demandados concentraron cerca del 80% del total adjudicado El mercado privilegio tasa fija y de menor duration

Analiza @vivalabolsa: Señala un cierre cambiario más exigente —MEP en $1.538 y CCL en $1.597—, aun con retroceso del mayorista. También marca que Galicia no logró sostener el rebote y que hubo presión vendedora en opciones.

@vivalabolsa

no digamos donde. La marca final dió un MEP 1538 que no estuvo durante la rueda con un CCL a 1597 que sí estuvo. El dolar mayorista retrocedió a pesar de que el BCRA últimamente compra poca cosa. Rebote en el IMPERIO en un dia aciago pero la tasa a 10 diez volvió por sus fueros.

Analiza @Optimaconsmgmt: En derivados locales, advierte compresión de volatilidad implícita en calls de GGAL y expansión de diferencias de tasas entre strikes. En moneda, remarca que el MEP dejó de lucir tan barato y que cerró con presión.

@Optimaconsmgmt

$GGAL #PlanillerosArgy #Merval Te dije pupi, no te vayas a estar vendiendo en puts, que perdía probabilidad en los 45 u$ la gallega.. 40 us dicen? Fijensé, la diferencia de tasas (La resta del valor extrinseco anualizado de la 70c - 76c), como se expande. Lo mismo entre la 66c y la 66v. Que encima hoy le bajó la VI a los cols. TODO ES UNA CUESTIÓN DE TASAS. Por el lado de $DLR me quedé anotado en opciones a ver si me daban en 1520/1530. Pero no. Me fui con un pase SEP/NOV26 Y short mep / long SEP/26. Ya no está, TAAAN barato el MEP que hoy cerró picado. El domingo sale otro video che, a ver si algo nuevo quiza.

Analiza @MatiasScalbi: Lee el rebote estadounidense como un caso de “buy the bad news”: la inflación fue incómoda, pero el mercado habría valorado que el núcleo no mostró descontrol y que las tasas largas y el petróleo cedieron desde sus picos.

@MatiasScalbi

Bueno, finaliza semana muy movida y con altísima volatilidad en muchos activos Lo interesante es cómo terminó el mercado sobre el final, comprando a pesar de la supuesta inflación alta El mercado ya pricea prácticamente aumento de tasas Veremos semana que viene si tenemos puntos de compras interesantes en los activos que seguimos, específicamente los de IA que vendí esta semana Muy bien META esta semana y GOOG ya hay que empezar a verla con lindos ojos Voy a hacer algunos listados de empresas que quedaron en buenos valores para los próximos días Abrazo a todos

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

  • La Conclusión Principal: El cierre deja una doble lectura. La licitación del Tesoro fue constructiva porque permitió un rollover de 103,5%, pero la composición de la demanda revela que los inversores siguen priorizando cobertura de corto plazo y tasa fija antes que extender duration. La tranquilidad financiera existe, aunque es selectiva y no equivale todavía a una demanda plena por riesgo local.

  • Ganadores y Perdedores: En el plano externo, el rebote de acciones tras el dato de inflación favoreció a los activos de crecimiento y tecnología, según la lectura de mercado compartida. En Argentina, los instrumentos de tasa fija corta fueron los claros ganadores de la licitación. En contraste, GGAL no habría podido confirmar un rebote sostenido y el cierre del MEP con presión limita una lectura homogéneamente positiva para acciones locales y estrategias largas en pesos sin cobertura.

  • Señales para Mañana: Al ser sábado no habrá apertura local; la atención pasa al flujo de noticias del fin de semana y al comportamiento de los mercados internacionales antes del lunes. Para la próxima rueda, conviene monitorear si el MEP sostiene la zona de cierre indicada por operadores, si el CCL mantiene su brecha respecto del mayorista y si el petróleo retoma la suba o prolonga su corrección. Estos factores pueden definir el tono de los activos argentinos.

  • Visión Actualizada: La visión de corto plazo permanece prudente. El resultado de la licitación reduce el riesgo inmediato de refinanciación del Tesoro, pero la demanda concentrada en vencimientos cortos confirma que el mercado no está dispuesto a asumir duration de manera amplia. El rebote externo mejora el contexto, aunque no elimina la sensibilidad local al dólar financiero, a las tasas y a la evolución del escenario energético global.