PULSO PRE-MERCADO 📈
Clima de espera y cautela: la inminente decisión de la Fed domina el riesgo global, reforzada por ventas minoristas de EE.UU. por encima de lo esperado y tasas largas elevadas. En Argentina, el Presupuesto 2027 aporta anclas nominales, pero las revisiones del REM hacia menor crecimiento y más inflación limitan el entusiasmo; apertura selectiva y dólar financiero atento al tono externo y político.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @KobeissiLetter: el mercado asigna 93% de probabilidad a que la Fed anuncie hoy su primera suba de tasas desde julio de 2023.

Según @DeItaone: las ventas minoristas de agosto en EE.UU. crecieron 1,2% mensual, contra 0,8% esperado; el grupo de control avanzó 1,4%, frente a 0,5% estimado.

Según @ImpuestosyE: el Presupuesto 2027 ingresó a Diputados y proyecta crecimiento del PBI de 4%, inflación anual de 21,1% y suba del salario promedio de 25,4%.

Según @FernandoMarull: el REM recortó la expectativa de crecimiento para 2026 a 2,0% desde 3,5% y elevó la inflación esperada a 30% desde 20%, con parte relevante del efecto explicado por la sorpresa inflacionaria de los primeros meses del año.

Según @julianyosovitch: en un contexto de tasas globales más altas, la deuda argentina en dólares conserva firmeza relativa por la confianza en el programa macro, aunque persiste desconfianza sobre los factores políticos.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General: de espera, con sesgo defensivo para activos de riesgo. La suba de tasas de la Fed aparece ampliamente descontada, pero los datos fuertes de consumo en EE.UU. pueden sostener la preocupación por inflación, rendimientos altos y una política monetaria más restrictiva por más tiempo.

• Posibles Drivers: la decisión y comunicación de la Fed serán el principal catalizador para bonos emergentes, acciones tecnológicas y CEDEARs. A nivel local, los bonos soberanos en dólares deberían ser especialmente sensibles al movimiento de Treasuries; el debate sobre el Presupuesto 2027 y la distancia entre sus supuestos y las previsiones privadas puede incidir sobre expectativas de inflación y dólar.

• A qué estar atento: al comunicado y al tono de las autoridades de la Fed, más que solamente a los 25 pb que espera el mercado. También, a la reacción de la tasa del Treasury a 10 años y del dólar global: una suba adicional de rendimientos sería una señal negativa para deuda emergente y acciones de duration larga.

• Hipótesis del Día: espero una apertura selectiva y prudente, con presión potencial sobre CEDEARs tecnológicos y bonos soberanos si se endurecen las condiciones financieras externas. La relativa firmeza señalada en deuda argentina puede amortiguar parte del impacto, pero no elimina la vulnerabilidad ante un movimiento alcista de tasas globales. Para el dólar financiero, no surge de los tweets una señal operativa direccional concluyente: quedará condicionado por la reacción externa y por la lectura local del Presupuesto.