Lunes: Pre-Mercado

PULSO PRE-MERCADO 📈
El tono de apertura luce constructivo por el fuerte repricing pro-mercado en Brasil tras la primera vuelta electoral, con impulso potencial sobre activos latinoamericanos. Para Argentina, el viento regional puede mejorar el ánimo en ADRs y bonos, aunque la suba de tasas de Treasury limita el apetito por riesgo; no hay en los tweets una referencia operable y actualizada para proyectar el dólar local.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @KobeissiLetter: el real brasileño sube cerca de 5% contra el dólar luego de que Flávio Bolsonaro superara a Lula en la primera vuelta; los mercados brasileños reaccionan positivamente de cara a octubre.

@KobeissiLetter

BREAKING: The Brazilian Real rises nearly +5% against the US Dollar after Flavio Bolsonaro beats President Lula in the first round of Brazil’s presidential election, marking Lula’s first presidential election loss since 1998. Brazilian markets are rising ahead of the October

Según @tebb29: Morgan Stanley ve margen para una suba fuerte de las acciones brasileñas y una reacción positiva del crédito soberano; proyecta al Ibovespa acercándose a 250.000 puntos en el corto plazo si se consolida el escenario favorable a Flávio Bolsonaro.

@tebb29

MS: BRAZILIAN EQUITIES COULD RALLY SHARPLY ON HIGHER PROBABILITY OF REBALANCING MS: BRAZIL SOVEREIGN CREDIT SHOULD REACT POSITIVELY TO FIRST-ROUND RESULT MS: FIRST-ROUND RESULT POINTS TO A CLOSE RACE, BUT FLÁVIO'S LEAD WAS A SURPRISE MS EXPECTS IBOVESPA TO APPROACH 250,000-POINT TARGET IN THE SHORT TERM ON FLÁVIO VICTORY MS PREFERS STATE-OWNED NAMES SUCH AS PETROBRAS AND BANCO DO BRASIL ON FLÁVIO VICTORY

Según @DeItaone: las tasas largas de Estados Unidos suben, con el Treasury a 10 años en 5,30% y el bono a 30 años en 5,656%. Es un contrapeso relevante para bonos emergentes y activos de duración.

@DeItaone

YIELD ON 30-YEAR U.S. TREASURY BONDS UP 2.64 BASIS POINTS AT 5.656% U.S. TREASURY YIELDS RISE; YIELD ON 10-YEAR TREASURY NOTE LAST UP 2.34 BASIS POINTS AT 5.3%

Según @LaninMZ: BYMA modificó desde hoy la liquidación de primas de opciones, que pasan de T+0 a T+1. El cambio puede afectar la operatoria intradiaria, el fondeo y la administración de garantías de estrategias con opciones.

@LaninMZ

IMPORTANTE Actualización Opciones BYMA – 5/10 Cambio en la liquidación de primas de opciones. Desde hoy, lunes 5 de octubre, BYMA modificó el plazo de liquidación de las primas de opciones: pasan de T+0 a T+1 (24 hs).

Según @NauBernues: persiste una Argentina “dual”: anuncios de inversión, superávit y estabilidad cambiaria conviven con riesgo electoral, riesgo país en alza y dudas sobre inflación, empleo, salarios y productividad.

@NauBernues

París y Argentina un solo corazón. El Argentina week de París se tradujo en más anuncios de inversión. La economía real seduce donde el mundo financiero no lo logra. Dos RIGIs más mientras el riesgo país sigue subiendo. Mi Argentina dual, dicotómica como siempre, ¿nos darás un camino para el mismo lado en el corto plazo? El superávit sigue; los dólares que salen de todos lados siguen; los anuncios de inversión siguen; el riesgo electoral sigue; las buenas licitaciones del Tesoro siguen; la estabilidad cambiaria sigue; la baja de la inflación ¿sigue?; la creación de empleo ¿sigue?; la recuperación de los salarios ¿sigue?

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

  • Clima General: moderadamente optimista para Latinoamérica, con Brasil como principal catalizador. La sorpresa electoral favorable al candidato Bolsonaro está generando una reacción positiva en real, bancos, Petrobras, Banco do Brasil y ETF brasileños. Para Argentina, el entusiasmo es más cauteloso: el flujo regional ayuda, pero no elimina el riesgo político/local ni el efecto adverso de tasas estadounidenses más altas.

  • Posibles Drivers:

    • Brasil: EWZ, ADRs brasileños, Petrobras ($PBR), bancos brasileños y Nubank ($NU) aparecen como los vehículos más expuestos al entusiasmo electoral.
    • Activos argentinos: bonos soberanos y ADRs podrían intentar acompañar el mejor humor regional, especialmente si se consolida una mejora en la percepción de riesgo latinoamericano.
    • Renta fija externa: el avance del Treasury a 10 y 30 años es el principal factor que puede moderar una suba de bonos emergentes y limitar compresión de spreads.
    • Opciones BYMA: el pasaje de liquidación de primas de T+0 a T+1 requiere atención operativa, particularmente en estrategias apalancadas o con necesidad de liquidez inmediata.

  • A qué estar atento:

    • La evolución del rally brasileño una vez iniciada la rueda regular y cualquier novedad sobre la segunda vuelta electoral. Los tweets señalan una carrera aún competitiva pese a la ventaja inicial de Flávio Bolsonaro.
    • La dinámica de las tasas de Treasury: si continúan subiendo, podrían erosionar parte del impulso positivo proveniente de Brasil.
    • La reacción de bonos soberanos argentinos y del riesgo país: el mercado local necesitará validación propia para sostener una mejora más allá del contagio regional.
    • La adaptación de volúmenes, spreads y garantías en opciones BYMA bajo el nuevo esquema de liquidación T+1. No surge de los tweets un dato económico local ni una agenda oficial puntual para hoy que deba considerarse confirmado.

  • Hipótesis del Día: espero una apertura con sesgo alcista en activos latinoamericanos y probable arrastre positivo inicial sobre acciones argentinas vinculadas al apetito regional. Sin embargo, la suba de tasas largas de EE.UU. y las dudas locales sobre riesgo electoral y riesgo país sugieren una rueda selectiva: mejor desempeño relativo en equity/ADRs que en bonos largos, y sin señal concluyente en los tweets para anticipar una dirección definida del dólar financiero.