Miércoles: Pre-Mercado

PULSO PRE-MERCADO 📈
Apertura con sesgo de cautela global: el Treasury a 10 años en máximos desde 2002 y la fuerte baja de metales preciosos elevan la aversión a duración y activos de riesgo. En Argentina, el REM mantiene expectativas de inflación relativamente estables, mientras Brasil aparece como potencial receptor de flujos regionales; el foco externo estará en la reunión de la IEA sobre liberación de reservas energéticas.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @DeItaone: el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años alcanzó 5,3496%, su nivel más alto desde 2002.

@DeItaone

YIELD ON 10-YR U.S. TREASURY NOTES RISES TO HIGHEST SINCE 2002 AT 5.3496%

Según @DeItaone: Francia y Alemania podrían aportar pocos o ningún barril adicional a la liberación de diésel acordada por el G7; hoy habrá una reunión de emergencia de la IEA para discutirla.

@DeItaone

FRANCE, GERMANY DIESEL RELEASE MAY INCLUDE NO NEW BARRELS France and Germany say diesel stocks promised under last week’s G7 agreement will largely come from reserves already committed in March, Politico reports, raising questions over how much additional supply will actually reach the market. Germany confirmed it plans no new release, while France could potentially add 2 million barrels beyond its previous commitment but has not made a firm pledge. An emergency IEA meeting is scheduled today to discuss the coordinated release.

Según @julianyosovitch: el REM estima una inflación de septiembre de 1,9% mensual y una inflación núcleo de 1,8%; para los meses siguientes no anticipa grandes cambios, con inflación mensual entre 1,6% y 1,8%.

@julianyosovitch

EXPECTATIVAS DE INFLACION ESTABLES EN EL REM De acuerdo con el REM, la mediana de los analistas espera para SEP26 una inflación de 1,9% m/m Es un incrementando en 0,1pp la inflación esperada con respecto al REM previo. Para la inflación núcleo, esperan un 1,8% m/m También aumentando en el margen la expectativa vs el mes anterior. Para el resto de los meses no hubo grandes cambios, Se espera una inflación mensual que se mantenga en el rango de 1,6% a 1,8% m/m. Así, la inflación minorista terminaría 2026 en 30,0% a/a en DIC26 Hacia los proximos 12 meses, la expectativa es de 21,1%.

Según @DeItaone: el oro spot cae cerca de 2%, a US$4.081 por onza, en una rueda también negativa para plata y platino.

@DeItaone

SPOT GOLD EXTENDS LOSSES, LAST DOWN NEARLY 2% AT $4,081.01/OZ

Según @TraderX3AL30: Morgan Stanley elevó a Brasil a overweight, proyecta otro 10% de suba hacia diciembre y suma exposición a servicios financieros.

@TraderX3AL30

Morgan Stanley, pasa Brasil a Overweight, ve otro +10% hasta diciembre, agrega exposicion a servicios financieros

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

  • Clima General: Predomina un tono de espera y cautela, más defensivo que constructivo. La suba de la tasa larga estadounidense a 5,35% representa el principal factor de presión potencial sobre valuaciones de renta variable, bonos emergentes y activos de duración. La baja simultánea de oro, plata y platino agrega señales de volatilidad en commodities.

  • Posibles Drivers:

    • Bonos soberanos, corporativos y CEDEARs sensibles a tasas internacionales, ante el movimiento del Treasury a 10 años.
    • Petróleo, energía y empresas vinculadas al sector, según el resultado de la discusión de la IEA sobre las reservas de crudo y diésel. La incertidumbre respecto de los barriles efectivamente adicionales puede sostener la sensibilidad de precios.
    • Activos brasileños y exposición regional: el cambio de recomendación de Morgan Stanley y la expectativa de flujos hacia Brasil pueden favorecer comparativamente al mercado brasileño dentro de Latam.
    • Para Argentina, el REM aporta una referencia nominal sin sorpresas relevantes: inflación esperada de septiembre en 1,9% mensual, apenas 0,1 punto porcentual por encima del relevamiento previo.

  • A qué estar atento:

    • La llamada de la task force energética europea a las 16:00 CEST y la reunión de emergencia de la IEA: será clave confirmar volumen, composición y calendario de una eventual liberación de inventarios.
    • La evolución intradiaria del Treasury a 10 años: una consolidación por encima de 5,35% podría profundizar la presión sobre activos de riesgo.
    • Metales preciosos: oro, plata y platino ya registran caídas relevantes; conviene monitorear si la baja se extiende a otras materias primas y al complejo minero.

  • Hipótesis del Día: Espero una apertura selectiva y cautelosa para los activos argentinos, condicionada por el aumento de tasas estadounidenses más que por novedades locales. El dato de REM luce neutral para bonos en pesos y expectativas nominales; en cambio, el contexto externo podría limitar una toma agresiva de riesgo. Para el dólar financiero, los tweets no aportan un catalizador local directo, por lo que su dinámica dependerá principalmente del tono global y del flujo de mercado.