PULSO PRE-MERCADO 📈
El tono externo es defensivo: el IPC de EE.UU. sorprendió al alza, impulsando al dólar global y las tasas de Treasuries, una combinación adversa para riesgo emergente y bonos. En Argentina, la licitación del Tesoro será el principal test doméstico; se espera una apertura cautelosa, con presión potencial sobre acciones/ADRs financieros y atención sobre dólar financiero y tasas en pesos.

TWEETS CLAVE DE LA MAÑANA 💬

Según @SalvadorVitell1: la inflación de septiembre en EE.UU. superó las previsiones tanto en el índice general como en el núcleo: CPI anual de 3,7% vs. 3,6% esperado y core de 2,6% vs. 2,5%.

Según @DeItaone: el Treasury a dos años sube 12,72 puntos básicos, hasta 4,92%, su mayor nivel desde el 29 de septiembre, reflejando un fuerte repricing de tasa luego del IPC.

Según @DeItaone: el índice dólar estadounidense alcanzó máximos de 18 meses, con una suba de 0,57% hasta 102,75.

Según @julianyosovitch: hoy el Tesoro licita deuda en pesos, buscando extender duration y evitar concentrar vencimientos durante el período electoral; el mercado espera un rollover cercano al 100%.

Según @tebb29: UBS mantuvo recomendación neutral para BBVA Argentina y Galicia, y compra para Banco Macro, pero redujo los precios objetivo de los tres bancos.

APRECIACIONES DEL ANALISTA ☕

• Clima General: Predomina un sesgo pesimista/defensivo para la apertura. El dato de inflación estadounidense no sólo excedió las estimaciones en su lectura general, sino también en la núcleo, elevando rendimientos cortos y fortaleciendo al dólar. Ese contexto suele reducir el apetito por activos de riesgo y emergentes.

• Posibles Drivers:

  • ADRs y acciones argentinas: los bancos —especialmente BBAR, BMA y GGAL— pueden quedar bajo foco por los recortes de precio objetivo de UBS, en una rueda externa ya adversa.
  • Bonos soberanos y corporativos en dólares: el aumento de las tasas estadounidenses constituye un viento de frente para valuaciones de renta fija.
  • Curva en pesos, caución y dólar financiero: la licitación del Tesoro será el catalizador local central. El nivel de rollover, las tasas convalidadas y la extensión efectiva de plazos darán señal sobre la demanda por instrumentos en ARS en período electoral.
  • Commodities: el retroceso reportado en plata y la fortaleza del dólar sugieren cautela para metales; adicionalmente, los incidentes reportados cerca del Estrecho de Ormuz ameritan monitoreo por su potencial impacto sobre energía, aunque la información disponible es preliminar.

• A qué estar atento:

  • Resultado de la licitación del Tesoro: monto adjudicado, rollover, instrumentos elegidos, tasas y duration colocada.
  • Evolución de los Treasuries, particularmente el tramo corto, y del DXY tras la sorpresa inflacionaria.
  • Reacción de los futuros/mercado estadounidense y de los ADRs financieros locales.
  • Para mañana, las movilizaciones previstas al Congreso contra el DNU 70/23 y por reclamos universitarios agregan un elemento político-social a monitorear, aunque no constituyen por sí mismas un driver financiero inmediato.

• Hipótesis del Día: Espero una apertura cautelosa a negativa para renta variable y bonos argentinos, condicionada por el endurecimiento de las condiciones financieras globales. El dólar financiero podría exhibir demanda si se consolida el “risk-off” externo; una licitación con rollover elevado y buena extensión de plazos podría moderar la presión sobre tasas en pesos, mientras que una recepción débil elevaría la sensibilidad del mercado cambiario y de la curva ARS.