Sábado: Fin de semana

PANORAMA DEL DÍA SIN MERCADO 🌐

Hoy no hay operaciones por tratarse de un sábado. En redes predomina la atención sobre tres ejes que pueden condicionar la apertura del lunes: el resultado de la elección presidencial brasileña del domingo, la persistente incertidumbre política local y una semana cargada de balances de empresas vinculadas a inteligencia artificial. También circulan posturas defensivas sobre activos argentinos, con preferencia por renta fija, ONs y CEDEARs frente a acciones locales.

LO QUE SE HABLA HOY EN EL MERCADO INFORMAL 💬

Comenta @FocusFinanzas: Difunde una encuesta de Datafolha que muestra una elección brasileña muy pareja, con Flávio Bolsonaro en 51% y Lula en 49%. El mercado seguirá el resultado del domingo como principal evento regional inmediato.

@FocusFinanzas

Poll NOW DATAFOLHA Flávio Bolsonaro (PL): 51% Lula (PT): 49%

Comenta @InversorPerga: Señala que el Merval continúa bajo presión, con el sector energético —en particular YPF— amortiguando la debilidad. Observa menor volumen en acciones locales y una mayor actividad en ONs y CEDEARs, asociada a la incertidumbre política y a la búsqueda de alternativas de inversión.

@InversorPerga

MERVAL BAJO PRESIÓN, CON EL SECTOR ENERGÉTICO COMO SOSTÉN. El Merval continúa presionado a la baja, aunque el sector energético, principalmente $YPF , contribuye a amortiguar la caída del índice argentino. Sostenemos que, en un escenario de mayor estabilidad política y económica, sin los vaivenes pendulares de Argentina, YPF debería cotizar por encima de USD 100, considerando los valores actuales de los commodities y su potencial de desarrollo. El contexto actual no genera grandes expectativas para los activos argentinos. De hecho, durante los últimos meses observamos una reducción del volumen negociado en acciones locales, mientras que las Obligaciones Negociables (ON) y los CEDEARs mostraron un incremento significativo de su actividad. Esto refleja un mercado que continúa privilegiando alternativas de inversión frente a la incertidumbre local. La variable determinante sigue siendo la ecuación política. Los fundamentos y las valuaciones importan, pero la posibilidad de una revalorización sostenida de los activos argentinos estará estrechamente vinculada con las expectativas de continuidad y estabilidad del rumbo económico. En el informe de mañana profundizaremos sobre esta cuestión.

Comenta @InversorPerga: Destaca que la próxima semana habrá resultados de compañías relevantes de la cadena de IA. Para el lunes menciona a Celestica y Cadence; el foco estará puesto en infraestructura, conectividad y diseño de chips. El autor remarca que la demanda estructural sigue firme, aunque las valuaciones y el financiamiento del capex continúan bajo escrutinio.

@InversorPerga

Semana de balances y fuertes movimientos en la cadena de la IA. Presentaron $META , $TSLA y $LRCX , entre otras: Meta aumentó sus ingresos un 26% interanual, Tesla superó las expectativas de beneficio ajustado y Lam Research alcanzó ingresos récord, impulsada por la demanda de semiconductores. Estos resultados aportan respaldo al planteo que venimos sosteniendo: la expansión de la IA tiene fundamentos reales, con demanda, ingresos e inversiones concretas. Seguimos viendo un cambio estructural, aunque eso no significa que cualquier valuación esté justificada. El conflicto en Medio Oriente y la presión sobre el petróleo agregaron estrés al mercado. A eso se sumaron las dudas sobre el financiamiento del enorme capex y los plazos para recuperar esas inversiones, provocando fuertes recortes en distintos eslabones de la cadena. Las cotizaciones corrigieron con fuerza, mientras la demanda vinculada a IA siguió mostrando fortaleza. El desafío es transformar ese crecimiento en rentabilidad y generación de caja: Meta, por ejemplo, creció en ventas, pero tuvo flujo de caja libre negativo por el nivel de inversión La próxima semana tendremos otra prueba importante. Del calendario que acompaña, destacamos: Lunes: Celestica y Cadence. Infraestructura, conectividad y diseño de chips. Martes: SK hynix. Demanda de memorias para IA, capacidad productiva y márgenes. Miércoles: Microsoft, Alphabet, Vertiv, KLA y GE Vernova. Una mirada amplia sobre nube, monetización, equipos para fabricar chips, refrigeración y energía. Jueves: Amazon, Intel y SanDisk. AWS, procesadores y almacenamiento. Esperamos nuevas señales de crecimiento en Azure, Google Cloud y AWS, continuidad en los pedidos de infraestructura y mayor claridad sobre los retornos del capex. También serán decisivas las proyecciones para los próximos trimestres. Los recortes pueden abrir oportunidades donde los resultados y las perspectivas sigan sosteniendo la tesis. La próxima semana permitirá evaluar cuánto de esa fortaleza se confirma en toda la cadena.

Comenta @SalvaDiStefano: Plantea que, ante inflaciones esperadas inferiores al 22% anual según su lectura y el riesgo electoral, las tasas en pesos ofrecen retornos potenciales elevados; sugiere complementar con cobertura en dólares o instrumentos indexados para mitigar un eventual escenario de inestabilidad.

@SalvaDiStefano

Hay que tener presente que las inflaciones esperadas para los próximos meses no superan el 22% anual, y que si las elecciones no generan inestabilidad las ganancias potenciales son muy elevadas. En cambio, si generan inestabilidad, la cobertura ya sea en dólares, o por ajuste por inflación, mitigan los riesgos. Hay apuestas para todos los gustos, hay que acostumbrarse a jugar con las cartas tapadas y tratar de jugar con estrategias que protejan el dinero en juego. Las acciones las dejamos para más adelante, las ganancias en tasas son extraordinariamente altas y no podemos dejarlas pasar por alto en el escenario actual.

ADELANTO PARA EL PRÓXIMO DÍA HÁBIL 📈

  • Clima general esperado: La conversación sugiere una apertura cautelosa y sensible a noticias políticas. El resultado electoral de Brasil aparece como el principal disparador regional del lunes, en un contexto donde los activos argentinos continúan percibidos como dependientes de la estabilidad política y económica.

  • Eventos clave en agenda:

    • Resultado de la elección presidencial brasileña del domingo, con encuestas difundidas que muestran una contienda ajustada.
    • Presentación de resultados de Celestica y Cadence el lunes, como primeras referencias de una semana relevante para la cadena de inteligencia artificial.
    • Durante la semana, el mercado seguirá los balances de Microsoft, Alphabet, Amazon, Intel y otras compañías relacionadas con nube, semiconductores, energía e infraestructura tecnológica.

  • Activos a observar:

    • Merval y acciones locales: el tono mencionado es de presión, baja participación en acciones y selectividad.
    • YPF y sector energético: son señalados como sostén relativo del índice argentino.
    • ONs y CEDEARs: aparecen como destinos preferidos frente a la incertidumbre local.
    • Bonos e instrumentos en pesos: se discuten estrategias de tasa, cobertura dólar linked e instrumentos indexados por inflación o TAMAR.
    • Tecnología/IA: META, AMZN, NVDA, semiconductores, memorias e infraestructura de nube serán seguidos por la secuencia de balances y por señales sobre demanda, capex y generación de caja.

REFLEXIONES DEL ANALISTA 🧠

  • Sensación del día: Predomina la prudencia. No surge de los tweets una señal contundente para anticipar una apertura direccional fuerte, sino un mercado condicionado por eventos binarios: el resultado brasileño y la lectura de los próximos balances tecnológicos.

  • Qué monitorear entre hoy y el lunes: El resultado y la reacción política posterior a la elección de Brasil; cualquier novedad verificable sobre commodities y petróleo; y la respuesta de los mercados internacionales ante las expectativas de resultados de empresas de IA. En el plano local, conviene seguir si el flujo continúa favoreciendo ONs y CEDEARs en detrimento de acciones argentinas.

  • Hipótesis más razonable para el arranque de semana: Una apertura selectiva y de cautela. YPF y energía podrían mantener atención por su rol de sostén relativo, mientras que el Merval en general seguiría expuesto a la percepción de riesgo político. Los CEDEARs tecnológicos pueden concentrar interés, pero también volatilidad, a la espera de confirmaciones sobre demanda de IA, inversión en infraestructura y retorno del capex.