EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda estuvo marcada desde temprano por el fuerte rechazo del mercado a la inclusión de un gravamen del 15% sobre las ganancias por compraventa de CEDEARs, percibido como un desincentivo al ahorro local y a la liquidez. Durante la jornada surgieron versiones de que la medida sería retirada, lo que descomprimió el ruido, aunque dejó cuestionamientos sobre la comunicación oficial. En precios, el Merval rebotó 1,6% y cortó seis bajas consecutivas, mientras los bonos en dólares cedieron 1,2% y el riesgo país escaló a 831 puntos. El factor dominante fue, por lo tanto, la incertidumbre regulatoria local, en paralelo con la atención global puesta en las elecciones legislativas de Estados Unidos.

LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️

Analiza @SalvadorVitell1: informó inicialmente que el proyecto contemplaba gravar al 15% el resultado de la compraventa de CEDEARs, detonando la reacción del mercado y de los inversores minoristas.

Analiza @FinanzasArgy: señaló que el Gobierno habría confirmado que no avanzará con el impuesto y retirará la propuesta. Es la principal señal de alivio para los operadores de CEDEARs de cara a la próxima rueda.

Analiza @julianyosovitch: advierte que, aun con la marcha atrás, el episodio expuso una falla de comunicación: la aclaración habría surgido desde el director del BICE, sin una confirmación más amplia del Ejecutivo o del equipo económico.

Analiza @FinanzasArgy: resumió una rueda de activos argentinos divergente: recuperación del equity local, pero continuidad de la presión sobre deuda hard dollar y riesgo país.

APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷

• La Conclusión Principal: La reacción frente al eventual impuesto a los CEDEARs dejó una señal nítida: la previsibilidad regulatoria importa tanto como la medida concreta. La posterior versión de retiro alivió el riesgo inmediato, pero el episodio reintrodujo una prima de incertidumbre sobre las reglas del mercado de capitales local.

• Ganadores y Perdedores: El Merval fue el principal beneficiado del cierre, con una suba de 1,6% que interrumpió seis ruedas negativas. En cambio, los bonos soberanos en dólares volvieron a ceder 1,2%, con el riesgo país en 831 puntos: la recuperación no fue homogénea entre renta variable local y deuda hard dollar. Los CEDEARs y las ALyCs quedaron en el centro del debate, dado que su operatoria depende especialmente de la liquidez y de un marco tributario estable.

• Señales para Mañana: La variable inmediata será la confirmación formal y consistente de que el artículo sobre CEDEARs queda efectivamente fuera del proyecto. Si esa aclaración se consolida, debería reducirse el riesgo regulatorio que dominó la conversación. En simultáneo, los resultados parciales de las elecciones legislativas estadounidenses mantendrán elevada la sensibilidad de Wall Street y, por extensión, de los CEDEARs.

• Visión Actualizada: El rebote del Merval es constructivo como señal técnica de corto plazo, pero todavía no alcanza para validar una mejora generalizada del riesgo argentino mientras los bonos en dólares sigan débiles y el riesgo país se mantenga elevado. Para el inversor de corto plazo, la lectura es selectiva: priorizar confirmaciones regulatorias y evitar extrapolar el rebote de acciones locales a toda la curva de activos argentinos.