Jueves: Post-Mercado
EL BALANCE DEL DÍA 📝
La rueda arrancó bajo un marcado risk-off global, con caídas abruptas en Asia —especialmente en tecnología y semiconductores— que anticipaban una sesión compleja para Wall Street y los activos emergentes. El sell-off se profundizó en el Nasdaq y arrastró a acciones y bonos argentinos: la deuda soberana cerró con bajas relevantes y el riesgo país se ubicó en la zona de 900/925 puntos básicos. El principal catalizador fue externo —desarme de posiciones en IA/tecnología y señales de estrés por apalancamiento—, pero encontró a los bonos locales con una sensibilidad política y crediticia ya elevada.
LAS VOCES DEL CIERRE 🗣️
Analiza @FinanzasArgy: vincula explícitamente el deterioro local con Wall Street: ventas masivas en tecnología, Nasdaq en baja, salto del VIX y aumento del riesgo país argentino a 925 pb. Es la síntesis más concreta de la transmisión del shock global hacia los activos domésticos.
Jornada financiera: la sesión negativa de Wall Street, impulsada por ventas masivas en el sector tecnológico, arrastró a las acciones y los bonos argentinos, y el riesgo país subió 8,6%, a 925 puntos. Nasdaq: -5,5% El índice del miedo (VIX) saltó casi un 70%
Analiza @julianyosovitch: destaca que la caída de la deuda argentina excede el movimiento global y atribuye el aumento del riesgo país a la percepción política y electoral, no a un cambio en el programa macroeconómico durante la jornada. Es una hipótesis relevante para distinguir el riesgo externo del riesgo idiosincrático.
DESPLOME DE BONOS SIN CAMBIO DE FUNDAMENTALS Se desploma la deuda y el riesgo país supera los 900pb No hubo ningún cambio en los fundamentals ni en el guidance macro del gobierno hoy respecto de lo que teníamos cuando el riesgo país estaba en 400 pb. dos meses atrás No se puede justificar la brutal suba del riesgo país en un cambio en la política económica ni en la actualidad macro. La causa del rally del riesgo país está en el factor político y anticipando un resultado electoral
Analiza @eldaminato: interpreta el desplome tecnológico como una aceleración de liquidación de posiciones apalancadas. Los volúmenes inusualmente altos en QQQ, Nvidia y SOXL refuerzan la lectura de ventas forzadas, aunque no constituyen por sí solos una confirmación de piso.
Sigo insistiendo que lo que estamos viendo es en mi opinión una aceleración de venta masiva de apalancados. Hoy el $SOXL que es el ETF 3x de semiconductores se desplomó 33% y operó 7x su volumen promedio moviendo unos USD 20B. Debe estar entre los 5 ETFs mas operados hoy. Lleva 5 semanas consecutivas de baja. Cayó 43% en 5 días, 72% en un mes y 85% de baja desde máximos. No hablamos de un fondo de small caps, sino que el índice de semis tiene a $AMD $NVDA $MU y $AVGO como las 4 principales tenencias. El $QQQ bajó 6% hoy y movió hoy casi 100M de acciones, 3x su promedio diario. Lleva 4 semanas consecutivas de baja. Hacía tiempo no se veía a $NVDA caer 9% operando 217 millones de acciones y a $MU caer 15% con mas de 60M de acciones negociadas. El piso no debe estar muy lejos. Día para el olvido. Paciencia y casco.
Analiza @LorenzoBolsa: aporta una referencia histórica útil, aunque estadísticamente limitada: tras cierres del Nasdaq con bajas superiores al 5%, en seis de siete antecedentes desde 2015 hubo recuperación al día siguiente. Es una señal para considerar un rebote táctico, no una garantía de cambio de tendencia.
El Nasdaq cerró con una caída de más del -5% hoy. Desde 2015, esto solo ha sucedido en 7 ocasiones más. En 6 de esas 7 instancias, el Nasdaq se recuperó al día de negociación siguiente. Aún más interesante, el retorno promedio del día siguiente fue de +2.4%. Mañana debería ser un día interesante. $QQQ
APRECIACIONES DEL ANALISTA 🍷
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La Conclusión Principal: el mercado argentino no operó aislado: el shock tecnológico global amplificó la aversión al riesgo sobre bonos y acciones locales. Sin embargo, la magnitud del castigo sobre la deuda soberana —con riesgo país por encima de 900 pb según los reportes— muestra que Argentina entra a este episodio externo con una prima de riesgo propia elevada. El entorno global explica parte del movimiento; no alcanza para explicar toda la debilidad relativa local.
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Ganadores y Perdedores: no aparecen ganadores claros dentro de los activos de riesgo analizados. Los principales perdedores fueron tecnología, semiconductores, vehículos apalancados vinculados al sector —como SOXL— y, por contagio, acciones y bonos argentinos. En este contexto funcionaron mejor las estrategias defensivas: menor exposición direccional, reducción de apalancamiento, uso disciplinado de stops y preservación de liquidez. El dólar fue mencionado como uno de los activos que mejor resistió durante la jornada, aunque los tweets no aportan cotizaciones de cierre suficientes para cuantificarlo.
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Señales para Mañana: el cierre dejó dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, volumen excepcional y caídas violentas en QQQ, Nvidia y SOXL, compatibles con capitulación o liquidación forzada; eso puede habilitar un rebote técnico. Por otro, el S&P 500 habría perdido su media de 50 días y el deterioro técnico todavía no permite declarar un piso. Para los activos argentinos, una mejora externa podría aliviar la apertura, pero la reacción de los soberanos y del riesgo país será decisiva para determinar si se trata de un rebote generalizado o sólo de una pausa en la presión vendedora.
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Visión Actualizada: a corto plazo, la postura debe ser prudente. El severo ajuste de valuaciones en tecnología puede crear oportunidades selectivas, pero los tweets muestran que el mercado aún está procesando incertidumbre sobre regulación, financiamiento, inversión en infraestructura de IA y exposición al apalancamiento. En Argentina, la deuda soberana luce condicionada por un doble frente: sensibilidad al contexto global y una percepción política que el mercado estaría incorporando en precios. Hasta observar estabilización en bonos, menor volatilidad global y una compresión sostenida del riesgo país, conviene privilegiar selectividad, liquidez y tamaños de posición moderados.